Дорожче за золото. Чому зростає попит на паладій

Ціни на рідкісний дорогоцінний метал б’ють рекорди. Яке відношення до цього мають виробники автівок, і чи можна видобувати паладій в Україні?

Паладій — це метал платинової групи, який зустрічається в земній корі у 30 разів рідше, ніж золото. У грудні 2018 року ціни на паладій в ході торгів перевищили котирування золота, чого не спостерігалося 16 років.

Тоді на спотовому ринку паладій коштував рекордні 1 236 дол за тройську унцію. У березні 2019 року ціна на паладій уперше перевищила 1 600 дол.

Із серпня 2018 року вартість ф’ючерсів на паладій на Лондонській біржі металів підскочила майже на 100%, а за три роки зросла майже в чотири рази.

У 2017 році паладій подорожчав на 56% — більше, ніж інші сировинні товари.

До цього історичних максимумів метал досягав у 2001 році.

Чому паладій став таким затребуваним? Що впливає на його подорожчання? Які країни є лідерами за запасами цього металу і чи є він в Україні?

Чому паладій дорожчає

Паладій виробляють в кількох країнах. Лідерами за запасами і видобутком цього металу є Росія та ПАР. На РФ припадає 43% видобутку, на ПАР — 39%. Решта покладів розподілені між Канадою, Зімбабве, Австралією та США.

Головну причину подорожчання паладію слід шукати в автомобілебудуванні. За різними оцінками, до 75% світового попиту припадає саме на автомобільну галузь.

Збільшенню використання паладію сприяє масова відмова споживачів від автомобілів з дизельними двигунами на користь бензинових. Каталізатори з паладію ідеально очищають вихлопи.

Близько 15% паладію споживає електронна промисловість. Також паладій є інвестиційним металом.

Зрештою ціни на паладій рухаються вгору не лише завдяки зростанню попиту, а й через зменшення пропозиції. Наприклад, через закриття рудників в Африці.

У 2015 році швейцарська трейдингова компанія Glencore закрила свій платиновий рудник “Еланд” у ПАР. У квітні 2019 року 1,8 тис робітників опинилися заблокованими в шахті компанії Sibanye Gold на глибині 1,5 км. Це призвело до скорочення персоналу та зменшення обсягів виробництва на аварійних ділянках.

За оцінками компанії Metals Focus, у 2019 році дефіцит паладію збережеться. Компанія Johnson Matthey у своєму звіті написала, що у 2019 році попит на паладій в промисловості буде перевищувати пропозицію на 1 млн унцій.

А за оцінками російської компанії “Норнікель”, на яку припадає близько половини світового видобутку паладію, дефіцит цього металу у 2019 році буде максимальним з 2000 року — 1,3 млн унцій.

Financial Times також наводить думку аналітиків новозеландського банку ANZ. Вони зазначають, що зростанню ціни на паладій в березні сприяв намір Мінпромторгу РФ заборонити експорт низки руд, концентратів, відходів і брухту дорогоцінних металів з 1 травня по 31 жовтня 2019 року.

За даними видання “Комерсант”, причиною такого рішення стала недостатня завантаженість російських виробників дорогоцінних металів.

Мода на “зелене”

Світова тенденція посилення законодавств у сфері охорони природи в кінці 20 століття спричинила підвищення попиту на фільтри у бензинових двигунах і заміни у їх виробництві більш коштовної платини на паладій.

У цих металів подібні фізико-хімічні властивості, і фактор взаємозамінності досі відіграє вирішальну роль у формуванні світових цін на них.

У найближчі два роки автовиробники навряд чи повернуться до використання платини, незважаючи на збільшення цінового спреду між двома металами, заявив директор департаменту маркетингу “Норильського нікелю” Антон Берлін.

За його словами, такий перехід станеться тільки при збільшенні різниці між цінами до 1 тис дол за унцію. Тимчасом у лютому 2019 року ця різниця досягла максимальних 620 дол за унцію, а на початку травня вона становила 450 дол.

Аналітики Bank of America раніше підвищили прогноз середньої ціни на паладій на 2019 рік до 1 800 дол за унцію, що допускає короткостроковий підйом котирувань вище 2 000 дол за унцію.

Виробники “на коні”

Подорожчання паладію позитивно позначається на виробниках. Зокрема, Impala Platinum Holdings з ПАР скоротила свій борг та оголосила про намір створити новий рудник, який може почати роботу у 2024 році.

Anglo American Platinum розглядає можливість підвищення видобутку на руднику Mogalakwena в ПАР на 270 тис унцій на рік.

Капіталізація російської компанії “Норильський нікель”, найбільшого у світі виробника нікелю і паладію, збільшилася на 40% або на 11 млрд дол. Кожні 100 дол за унцію в котируваннях паладію дають 280 млн дол EBITDA і додають 170 млн дол до річних дивідендів компанії.

На відміну від більшості сировинних ринків, наприклад, ринку нафти, де зростання цін провокує розробку нових родовищ і додаткову пропозицію, попит і виробництво паладію не еластичні, зазначають у Bank of America.

За даними аналітиків BofA, доступні запаси металу мізерні.

Резерви металів платинової групи становлять 69 млн кг, з них 63 млн кг припадають на ПАР, 3,9 млн кг — на РФ, 1,2 млн кг — на Зімбабве, 0,9 млн кг — на США. До металів групи належать також іридій, осмій, родій і рутеній.

Можливо це “бульбашка”?

Напередодні гендиректор Anglo American Марк Кутіфані заявив, що такий різкий стрибок котирувань може означати створення “бульбашки” на ринку, однак додав, що, на його думку, ціни залишаться на високому рівні протягом деякого часу.

27 березня “бульбашка” почала здуватися: ціна на паладій за день впала на 5,1%, продемонструвавши рекордну корекцію з 15 серпня 2018 року.

Ринок перейшов до корекції, оскільки інвестори переключилися на потенційне ослаблення попиту на фоні гальмування світової економіки. Крім того, Китай вирішив наполовину скоротити субсидії на придбання електромобілів.

“Ціни на метали визначаються уповільненням китайської економіки і відсутністю торгової угоди між США і Китаєм. Також не можна повністю виключати ризик введення Штатами нових санкцій проти Росії”, — зазначають аналітики російської інвестиційної компанії “Атон”.

Утім, в “Норнікелі” налаштовані оптимістично. “Попри уповільнення продажів автомобілів у Китаї, введення екологічного стандарту China 6 у липні 2020 року дасть додатковий імпульс для попиту на метали платинової групи у 2019 році, оскільки промисловість почне робити запаси металу”, — запевнили в компанії.

Чи є паладій в Україні

Паладій в Україні також є, повідомили ЕП в Держгеонадрах. Утім обсяги покладів невідомі, бо розвідувальні роботи не проводилися і метал не видобувався.

В Україні не виявлені перспективні родовища платини, проте є перспективні геологічні формації, що не виключає наявність у них промислових скупчень металів платинової групи, повідомили у відомстві. До перспективних формацій належать ділянки на Волині, Побужжі та в Житомирській області.

У Держгеонадрах бідкаються, що на розвідувальні роботи хронічно бракує коштів. Крім того, з боку держави відсутній запит на проведення таких робіт.

Здійснювати геологічну розвідку, а в подальшому — і видобуток дорогоцінного металу, можуть приватні інвестори. Для цього вони повинні отримати дозвіл. Спеціальний дозвіл на видобуток корисних копалин надається на певний термін. Після закінчення право проводити роботи може продовжитися.

Спочатку компанія інвестує в геологічну розвідку і придбання спеціального дозволу. Далі вона вкладає кошти в розробку або будівництво заводу чи кар’єру. Обов’язковими є рента і податки з видобутку.

Проте наразі про інтерес приватних компаній до видобутку паладію нічого не відомо.

Золото, срібло, платина. Як придбати дорогоцінні метали

Де і скільки коштовного металу можна придбати в Україні, як не потрапити на підробку і чи можна заробити спекуляціями на золоті, сріблі або платині.

Після публікації тексту про зростання цін на паладій читачі ЕП зацікавилися, чи можна придбати в Україні дорогоцінні метали і чи є сенс у них інвестувати.

Чотири основні дорогоцінні метали — золото, срібло, платину та паладій — можна цілком законно придбати в Україні.

Продажем дорогоцінних металів та їх придбанням у населення займається лічена кількість банків. Це пояснюється низьким попитом на такі послуги і високими організаційними витратами.

Загалом для придбання дорогоцінних металів в Україні, не рахуючи ювелірні вироби, можна розглядати три варіанти: перший — інвестиційні монети, другий — злитки, третій — вклади у реальне чи віртуальне золото.

Де і скільки коштовного металу можна придбати в Україні, і чи можна заробити спекуляціями на золоті, сріблі або платині?

Найбільше зростання продемонстрував паладій. Інші дорогоцінні метали тримаються останні два роки на одному рівні.

Що треба знати про ринок дорогоцінних металів в Україні

В Україні ринок дорогоцінних металів, крім банківських металів, регулює Мінфін. За нормативами НБУ, банки не мають права працювати з дорогоцінними металами.

Усі банки працюють з продуктом “банківські метали”. До них належать золото, срібло, платина та паладій, доведені до найвищих проб, у зливках і порошках, а також монети, вироблені з дорогоцінних металів.

До монет, вироблених з дорогоцінних металів, належать вітчизняні та іноземні монети з пробами не нижче 900 для золота, 925 — для срібла, 999 — для платини і паладію, а також інвестиційні монети України з пробами для золота 999,9, для срібла — 999,9, для платини — 999,5.

Валютне законодавство України в чинній лібералізованій редакції дозволяє торгувати такими металами лише банкам. Банки торгують металами, виготовленими українськими виробниками або визнаними виробниками.

Визнані виробники — це афінажні компанії-постачальники, які працюють на Лондонському ринку дорогоцінних металів. Вони внесені до спеціального списку компаній, що зареєстровані Лондонською асоціацією ринку дорогоцінних металів, або до списку компаній, які є учасниками Лондонського ринку платини та паладію.

Золоті і срібні монети

Ощадбанк — єдина банківська установа, крім НБУ, де можна придбати золоті та срібні інвестиційні монети України “Архістратиг Михаїл” за цінами, які щоденно встановлює Нацбанк на основі світових цін на дорогоцінні метали. Інші банки можуть продавати ці інвестиційні монети з націнкою.

“Архістратиг Михаїл” — перша і єдина українська інвестиційна монета. Карбується у п’яти номіналах: 1, 2, 5, 10, 20 грн. Монети номіналом 1 грн виготовлені із срібла, номіналами 2, 5, 10 і 20 грн — із золота.

11 липня срібна монета вагою 31,1 грама коштувала 560 грн, двогривнева золота вагою 3,11 грама — трохи більше 4 тис грн, п’ятигривнева золота вагою 7,78 грама — 9,8 тис грн, десятигривнева золота вагою 15,55 грама — 19,5 тис грн, 20-гривнева золота вагою 31,1 грама — понад 38,7 тис грн.

Інвестиційні монети НБУ є обов’язковими до зворотного викупу банками, що мають ліцензію регулятора на операції з банківськими металами. Інвестиційні монети “Архістратиг Михаїл” за рішенням Міністерства фінансів не оподатковуються податком на додану вартість.

Ціни на інвестиційні та пам’ятні монети залежить від вмісту у них дорогоцінного металу. НБУ встановлює ціни залежно від рівня офіційних курсів банківських металів. Найбільш співставними з ціною дорогоцінного металу є інвестиційні монети: чим більші розмір та вага монети, тим менша надбавка до вартості.

За дорученням Національного банку Ощадбанк є найбільшим дистриб’ютором пам’ятних монет України на виконання онлайн-заявок громадян, що надходять на офіційний сайт НБУ щодо купівлі нумізматичної продукції. У відділеннях Ощадбанку реалізується близько 60% тиражів пам’ятних монет України.

Інвестиції у фізичне золото

Фізично банківський метал у вигляді злитків і монет можна придбати у відділеннях або замовити їх на сайтах банків. Встановлюючи ціну на зливки, банки враховують вартість, за якою вони їх придбали у постачальника.

Ціна продажу золота у банках України 11 липня, грн за грам

Штамп вагою 1 грам

Штамп вагою 10 грамів

Штамп вагою 50 грамів

Злиток вагою 100 грамів

Золото і срібло — найпопулярніші дорогоцінні метали, тому придбання злитків платини та паладію на українському ринку є чимось на кшталт екзотики.

Той же самий паладій, який стрімко подорожчав за останній рік, можна придбати в деяких банках, але такі послуги розглядаються фінустановами окремо і купити злитки паладію можна тільки під індивідуальне замовлення.

“У нашому банку можна придбати мірні золоті злитки вагою 1-100 грамів. Чим менший злиток, тим дорожче у ньому коштує 1 грам золота. Також можна купити іноземні монети”, — розповів “Економічній правді” директор департаменту роздрібного бізнесу банку “Південний” Артем Семейнов.

“Операції з готівковими банківськими металами включають купівлю і продаж зливків вагою від 1 г до 1 кг, їх зберігання, експертизу банківських металів, продаж банківських металів з відкладеною поставкою”, — повідомив начальник відділу продажів казначейських продуктів “ОТП банку” Юрій Крохмаль.

Утім, купувати фізичне золото є сенс тільки з метою довгострокових інвестицій та диверсифікації заощаджень. Поспекулювати не вийде. Якщо клієнт придбає у державному Приватбанку 100-грамовий злиток золота, то заплатить за нього 119,9 тис грн. Продати цей же зливок назад клієнт зможе лише за 113,5 тис грн.

До речі, злитки з меншою вагою коштують дорожче, але торгуються з таким же спредом — близько 5%. Наприклад, однограмовий зливок у Приватбанку можна придбати за 1 431 грн, а продати — за 1 354 грн.

Інвестиції у віртуальне золото

Можливість відкрити вклад у реальному та віртуальному золоті під відсотки дають лічені установи. У державному Укргазбанку можна відкрити депозит у золоті на термін 6-24 місяці. Відсоткові ставки — 1-2,5% річних. Мінімальний початковий внесок — 100 грамів золота, це понад 100 тис грн в еквіваленті.

Комінвестбанк пропонує депозит у золоті від 50 грамів і нараховує 1,5-3,75% річних. Схожі умови — у “Конкорд банку”. “Юнекс банк” пропонує символічні 0,01% за вкладами у золоті на термін від трьох місяців до півтора року.

В “ОТП банку” класичних депозитів у банківських металах нема. Клієнт може тримати придбане в безготівковій формі золото на своєму поточному рахунку, а фізичні зливки банк може прийняти у клієнта “на відповідальне зберігання”.

“Якщо говорити про безготівкові банківські метали, то банк надає послуги обслуговування поточного рахунку у банківських металах і купівлю та продаж безготівкових банківських металів”, — каже Крохмаль з “ОТП банку”.

Вада депозитів у золоті — неможливість передбачити вартість цього металу через кілька років. Крім того, депозити в дорогоцінних металах не підпадають під юрисдикцію Фонду гарантування вкладів фізичних осіб.

Безготівкові банківські метали можна придбати дешевше, оскільки там відсутні витрати на виготовлення, страхування та перевезення зливків. Різниця між цінами купівлі та продажу безготівкових банківських металів мінімальна.

При відкритті рахунку у банківському металі банки можуть стягувати комісію — від 50 грн. Деякі банки стягують комісію і за обслуговування такого рахунку. При проведенні операцій з купівлі банківського металу та з його зарахування на рахунок банки також можуть стягнути комісію — відсоток від суми операцій.

Якщо сума купівлі банківського металу перевищує 150 тис грн в еквіваленті, банк попросить довідку про походження коштів — як того вимагає регулятор.

Про обмеження

Наразі діє обмеження НБУ на придбання банківських металів фізособами на суму понад 150 тис грн в один робочий день. Це близько 120 грамів золота. “Фізична особа може купувати і продавати банківський метал без фізичної поставки і з фізичною поставкою винятково через банки”, — пояснюють в НБУ.

Банкам заборонено упродовж календарного дня продавати одній фізичній особі банківські метали без фізичної поставки за безготівкові гривні на суму, що перевищує в еквіваленті 150 тис грн.

“Це не стосується випадків продажу банківських металів для виконання клієнтами-резидентами власних зобов’язань у банківських металах за кредитними договорами перед банком”, — уточнила прес-служба регулятора.

Також банкам заборонено упродовж одного робочого дня продавати одній фізособі банківські метали у вигляді зливків і порошків з фізичною поставкою на суму, що перевищує в еквіваленті 150 тис грн. “Це обмеження не поширюється на монети, вироблені з дорогоцінних металів”, — зазначають в НБУ.

Чи варто інвестувати в метал

У період фінансових криз, падінь фондового ринку, нестабільної економічної та політичної ситуації попит на дорогоцінні метали зростає і штовхає їх вартість вгору. Дорогоцінні метали в якості інвестицій купують як фізичні особи, так і центральні банки держав.

“Банківські метали традиційно вважаються активом-прихистком, де можна зберігати кошти у періоди турбулентності. В Україні це актив, номінований у валюті. Золото, як правило, купують з метою диверсифікації збережень та зменшення ризиків у періоди невизначеності”, — кажуть в “ОТП банку”.

На думку банкірів, дорогоцінні метали у класичному інвестиційному портфелі мусять бути, причому їх частка повинна становити щонайменше 5%. Фінансисти вважають, що інвестори купують банківські метали для захисту коштів під час криз, створення банку “сімейних цінностей” і для статусних подарунків.

Чи є інвестиції у “металеві” депозити більш привабливими, ніж вклади у фіатних валютах? Порівняємо дохідність депозитів у золоті, гривні та іноземній валюті.

Уявімо, що ми інвестували 100 тисяч гривень у червні 2018 року на 1 рік у ці три види вкладів відповідно.

У червні 201 8 року 100 тисяч гривень на строковому депозиті п і д 13% річних перетворюються на 113 тисяч у червні 2019 року. Але з цієї суми необхідно відняти податок на доходи фізичних осіб і військовий збір. На руки отримуємо близько 110,5 тис грн, що становить 10,5% дохідності.

Тепер уявімо, що рік тому ми обміняли 100 тисяч гривень на американські долари. Середній курс тоді становив 26,2 гривні за долар. Інвестуємо 3,82 тисячі доларів у депозит під 2,5%. Через рік отримуємо приблизно 3,9 тисячі доларів з урахуванням зборів. Продаємо 3,9 тисячі доларів за курсом червня 2019 року і отримуємо 103 тисячі гривень.

Із “золотим” депозитом цікавіше, тому що курс золота змінюється щодня. У червні 2018 року курс продажу золота в банку становив близько 1200 гривень за грам. Отже, купуємо в державному Укргазбанку “віртуального” золота на 100 тисяч гривень і в еквіваленті отримуємо близько 83,3 грама золота.

Кладемо його під 1,5% р ічних. Через рік отримуємо 84,5 грама золота в еквіваленті. Бачимо, що за цей рік ціна продажу золота збільшилась на 100 гривень – до 1300 гривень за 1 грам. Але перевести твердий метал у гривню ми можемо за курсом купівлі банку, який є значно нижчим.

Так, наші 84,5 грама золота продаємо за 1020 гривень за грам і отримуємо 86,2 тисячі гривень.

Таким чином, попри зростання ціни на золото на 8% за рік та дохідність 1,5% за вкладом велика різниця у курсах купівлі та продажу банківських металів робить безглуздими маніпуляції з бажанням заробити на “золотих” депозитах.